Pengumuman “Hari Pembebasan” Presiden Donald Trump tentang tarif pada 2 April mengguncang pasar keuangan untuk uang bodoh, menghapus nilai pasar sekitar $ 6 triliun hanya dalam dua hari perdagangan.
Dana lindung nilai dan investor institusi-yang disebut “uang pintar”-dipaksa untuk membuang saham, sementara analis strategi mendesak klien mereka untuk melarikan diri dan menutup posisi selagi mereka masih bisa.
Investor ritel melihat peluang dalam kekacauan
Sebaliknya, pedagang ritel – bahasa sehari -hari disebut “uang bodoh” – melihat pasar saham dijual. Harga yang runtuh dipandang sebagai peluang pembelian yang tiba-tiba, mengingatkan pada pemulihan yang hampir ajaib setelah pandemi Covid-19 rendah, ketika saham teknologi lepas landas di samping booming AI.
Dan, tampaknya, mereka benar: satu minggu kemudian, pada 9 April, Trump mundur dan menangguhkan sebagian besar tarifnya, mengirimkan S&P 500 Futures melonjak 18%.
Investor ritel menyendok ekuitas dengan kecepatan rekor di seluruh pasar saham April terjun. Antara 28 dan 29 April, pangsa volume yang dikendalikan oleh investor individu mencapai 36%, level tertinggi yang pernah dicatat – menghapus sekitar 15% pengembalian sejak 8 April – dan arus masuk bersih ke ekuitas AS berjumlah $ 50 miliar.
Keuntungan bagi pedagang ritel adalah bahwa mereka tidak tertambat pada tolok ukur atau dipaksa untuk menenangkan klien yang peduli, jadi mereka lebih bebas untuk mencoba membeli kerugian sementara bawah dan cuaca.
Saat ini, perdagangan saham seolah -olah krisis tidak pernah terjadi. S&P 500 berada sekitar 4% di bawah tertinggi sepanjang masa, sedangkan Nasdaq 100 telah secara resmi bergeser dari pasar beruang ke pasar banteng dan Futures Nasdaq 100 mengikuti gerakannya.
Saat ini, perdagangan saham seolah -olah krisis tidak pernah terjadi. S&P 500 berada sekitar 4% di bawah tertinggi sepanjang masa, sedangkan Nasdaq 100 telah secara resmi bergeser dari pasar beruang ke pasar banteng dan Nasdaq 100 Futures mengikuti gerakannya.
Kesediaan investor muda untuk terus membeli selama kelemahan pasar masuk akal. Siapa pun yang berusia di bawah 40 tahun hanya dikenal sebagai pasar bull dalam kehidupan dewasa mereka, dan setiap penurunan telah diikuti oleh pemulihan yang luar biasa.
Misalnya, pasar beruang setelah kecelakaan Covid-19 lima tahun lalu berlangsung hanya 33 hari-yang terpendek. The 2022 Inflation Scare, di mana S&P 500 turun 19% selama setahun, diikuti oleh dua tahun pengembalian berturut -turut di atas 20%. Pada akhir Juli 2024, S&P 500 pergi 356 hari tanpa pullback 2% – beruntun terpanjang sejak 2007.
Namun, kecelakaan dot-com pada awal tahun 2000-an menunjukkan bagaimana pasar brutal dapat terjadi ketika pola ini gagal. Pada awal keruntuhan itu, investor ritel menunjukkan ketahanan yang luar biasa, mencoba membeli apa yang mereka pikir merupakan dasar pasar. Sayangnya, pendekatan itu gagal secara bencana: gelembung spekulatif sangat besar, dan Nasdaq membutuhkan waktu 15 tahun untuk merebut kembali uang bodoh sebelumnya.
Tapi hari ini, ini tidak terbantahkan: membeli penurunan pada tahun 2025 telah menjadi strategi yang sangat sukses. Tetap saja, risiko mengintai di setiap sudut – setiap kali Anda membeli penurunan, Anda menuangkan modal ke pasar yang, jika terus jatuh karena faktor -faktor eksogen (resesi, pergeseran kebijakan mendadak, gelembung spekulatif), dapat mempercepat terjunnya justru karena strategi tersebut.
Keamanan dan keandalan yang telah disampaikan oleh model ini sejauh ini dapat menjadi kerentanan dan penyebab kegagalan akhirnya.
Badai awan berkumpul
Di cakrawala ada beberapa tema yang bisa membawa ketidakstabilan dalam beberapa hari mendatang. Pemotongan pajak Trump dapat menambah tekanan ke pasar obligasi, dan Federal Reserve kemungkinan akan menolak tingkat pemotongan dalam jangka pendek karena angin sakal ekonomi tumbuh.
Pemberontakan pasar obligasi terhadap sumbangan fiskal Washington masih jauh dari selesai – dan pada akhirnya akan memutuskan apa yang terjadi di front fiskal, mendorong Kongres untuk mengurangi defisit.
Selain bahaya kenaikan lebih lanjut dalam hasil 10 tahun AS dan ekspektasi tingkat, Presiden Trump mengumumkan tarif 50% pada semua barang Eropa yang efektif 1 Juni. Dengan demikian, S&P 500 menutup minggu dengan warna merah, meskipun tidak pada tingkat yang sangat rendah.
Cari katalis baru
Sekarang dimulai pencarian katalis pasar baru: Jika hasil 10 tahun terus mendaki dan perang dagang baru melawan Eropa meningkat setelah pelonggaran ketegangan dengan Cina, kita pasti akan melihat sesi negatif yang tajam lagi.
Bagaimanapun, satu hal yang pasti: bahkan jika daya beli pedagang ritel membawa pasar kembali ke ketinggiannya dalam waktu dekat, saat ini tidak ada fondasi yang solid untuk mendukung rapat umum di luar mereka.